金融业增加值占GDP比重三连降 2019年金融业增速或上升
金融业增加值占GDP的比重在2015年到达8.4%的高点后,逐年下滑,至2018年已降至7.68%。2018年金融业增加值同比增速仅为4.4%,首要跟当年股票商场较为低迷有关。职业增加值解析1月22日,国家计算局发布细分职业增加值及增速数据。经过剖析这些数据,能够管窥经济结构调整的状况。从增速来看,金融、房地产增加值增速回落且在低位运转,制造业增速平稳,而信息传输、软件和信息技术效劳业鹤立鸡群,增速高达30%。增速的改变也使经济结构逐步调整:金融、房地产业增加值占比有所下降,信息传输、软件和信息技术效劳业占比有所上升,从而使国民经济更继续、健康、和谐地开展。1月22日,国家计算局发布2018年四季度和全年GDP开端核算成果。数据显现,2018年金融业增加值同比增速为4.4%,与2017年增速共同,处于近年来的低位。金融业增加值占GDP的比重为7.68%,较上年同期小幅下行0.29个百分点。Wind数据显现,自2015年以来,金融业增加值占GDP比重逐年下滑。剖析以为,这是金融去杠杆、防危险布景下,监管方针趋严的反响。“2018年金融业增速较低首要跟股票商场有关,全年股票商场较为低迷。”兴业研讨微观剖析师郭于玮以为。年内来看,各季度金融业增加值增速呈现整体走高态势,一季度金融业增加值增速创下2.9%的低位,引起商场广泛重视,不过至四季度增速已上升至6.3%。交通银行高档研讨员刘学智以为,2018年上半年方针更紧一些,下半年特别是三季度之后方针有所调整,稳增加力度逐步加大,基建补短板范畴的调整十分显着,如保证要害项目金融不断供等。方针调整带动了四季度金融业增加值增速略有提高。根据现在逆周期调理的方针定调,多位受访人士均以为,2019年的金融业增加值增速状况将好于2018年,不过因为稳杠杆、防危险的考虑,增速变化起伏不会太大,整体是较2018年微增。证券商场连累计算局数据显现,2018年GDP绝对额为90.03万亿元,较上年同期增加6.6%。其间,金融业增加值为6.91万亿,较上年同期增加4.4%。Wind数据显现,2015年以来,金融业增加值同比增速继续下滑,不过2018年下行现已触底。详细来看,2015-2018年金融业增加值增速分别为:16%、4.5%、4.4%、4.4%。增速的继续下滑也带动金融业增加值占GDP的比重逐年下降。数据显现,在2015年该占比到达8.4%的高点后,逐年下滑,至2018年已降至7.68%。“对金融业而言,2018年依然是比较差的年份,首要是证券商场体现较弱。”中国人民大学国际钱银研讨所研讨员张瑜以为,“二级商场直接联系到券商佣钱,而且上半年不少债券撤销发行,这联系到券商承销收入。”数据显现,2018年证券买卖额呈现必定程度下滑,以上交所A股买卖总金额为例,2018年为40.16万亿元,而2017年为50.72万亿元。国家计算局公布的《国民经济职业分类与代码》显现,我国金融业由钱银金融效劳、资本商场效劳、稳妥业以及其他金融活动四个子职业组成。因而,金融业增加值由银职业、证券业、稳妥业和其他金融活动四个子部分加总得来。央行数据显现,尽管2018年底人民币借款余额136.3万亿元,同比增加13.5%,增速提高了0.8个百分点,但人民币存款余额同比增加8.2%,增速下滑0.8个百分点。一起,保费收入增速放缓也有连累。银保监会数据显现,2018年原稳妥保费收入同比增加3.9%,2017年该增速为18.16%。“从微观数据来看,金融业增加值增速仍是偏低,这与2018年的经济运转和微观方针严密相关,最典型的是2018年上半年微观方针整体上偏紧。”刘学智以为,“在打好三大攻坚战,特别是防备化解金融危险的基调下,钱银供应增速下降,M1、M2、社融增速都是放缓的。别的在稳杠杆的基调下,对表外事务、当地融资途径的标准,也对金融业增加值带来必定影响。”低基数效应详细到季度来看,金融业增加值增速阅历了整体由低到高的进程。Wind数据显现,2018年四个季度的金融业增加值同比增速分别为:2.9%、4.3%、4.0%、6.3%。尤其是一季度2.9%的低增速引发商场广泛重视。计算局国民经济核算司司长董礼华称,金融业增加较慢首要是因为稳妥业大幅回落所造成的,2018年1-2月,悉数保费收入下降了18.5%。中国银行国际金融研讨所周景彤等人撰文称,保费收入下滑首要原因在于自2017年以来,原保监会提出“稳妥姓保”,并密布出台一系列标准稳妥业健康开展的监管办法,使得银保途径保费收入呈现显着下滑。张瑜对21世纪经济报导记者表明,金融业对GDP的奉献在2018年下半年上升与微观环境相符。2018年上半年紧信誉,许多债券撤销发行,不少民营企业违约叠加资管新规影响,大都金融机构赢利下降。年中之后,尤其是资管新规细则发布后,方针基调微调,紧信誉边沿平缓。以信誉债为例,上半年许多撤销发行,下半年状况就比较正常了。“金融业增加值增速前低后高其实与基数有必定联系,2017年一季度金融业增加值基数较高,四季度较低,必定程度上导致2018年一季度数据偏低,而四季度回暖。”郭于玮以为,“别的,2018年金融机构借款余额在年底呈现跳升,这对四季度金融业增加值增加也有助力。”央行数据显现,2018年底人民币借款余额136.3万亿元,同比增加13.5%,而上半年人民币借款余额同比增速为12.7%。2019年增速或小幅上升方针基调是判别未来金融业增加体现的重要依据,多位受访人士均以为,2019年金融业增加值增速将好于2018年。“一方面股票成交额在2018年现已处在较低水平,2019年股票成交额同比会呈现必定上升,另一方面在稳杠杆的要求下,未来存借款增速会相对安稳,所以2019年金融业增加值或许呈现上升,但起伏不会很大。”郭于玮对21世纪经济报导记者表明。刘学智以为,现在来看,2019年逆周期调理稳增加的基调现已比较清晰,无论是财政方针仍是钱银方针比较于2018年都会愈加活跃。从微观方针来看,2019年金融业增加值的增加或许比2018年要高一些。但一起方针也要防止虚拟经济胀大,这样的状况下,不会呈现金融业增加值增速显着超越经济增速的状况。Wind数据显现,金融业增加值占GDP的比重在2015年到达8.4%的前史高点。央行查询计算司原司长盛松成曾指出,2015年我国金融职业增加值占GDP比重乃至超越了美国、英国、德国、法国等发达国家,也远高于新式商场国家。“金融业增加值占GDP的比重高,某种程度上也反映了我国金融业正腐蚀着实体经济的赢利。”2016年下半年方针开端收紧,央行“缩短放长”去杠杆并推出MPA查核,2017年监管加码,银监会出台“三三四十”方针, 2018年上半年资管新规正式出炉。随同方针收紧,金融业增加值占GDP比重逐年下行,2016-2018年金融业增加值占GDP的比重分别为:8.22%、7.97%、7.68%。刘学智以为,金融业增加值增速不能脱离微观经济增速,两者相匹配是比较合理的。“现在来看,总量增速在7%左右是一个比较适宜的水平。此外,现在中国经济处于转型进程中,一些新经济需求更多金融效劳,如高端配备,而一些去产能范畴金融支撑力度应逐步削弱。假如金融业增加结构也跟经济转型方向相匹配,就比较合理。”